金洲慈航4月3日晚间公告，公司应于4月5日之前兑付“17金洲01”的本金及利息。目前公司流动资金紧张，不能如期兑付“17金洲01”本金和利息，“17金洲01”已处于实质性违约状态。自4月5日起（因4月5日、6日为假期，顺延至4月7日），本期债券在深交所集中竞价系统和综合协议交易平台摘牌。
再度违约
据悉，金洲慈航于2017年3月31日公开发行了“金洲慈航集团股份有限公司2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”，债券简称为“17金洲01”，债券代码为112505，发行规模为人民币5.20亿元，期限为3年，附债券存续期内的第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权。金洲慈航应于2020年4月5日之前兑付“17金洲01”的本金及利息。目前公司流动资金紧张，不能如期兑付“17金洲01”本金和利息。
金洲慈航在此前发布的《2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）募集说明书》曾表示，近三年来，发行人短期借款余额呈上升趋势，负债余额偏高，短期偿债压力较大。一旦资金周转出现困难，负债被动增加，还债压力增大，同时融资渠道出现困难时，发行人将面临短期偿债压力较大的风险。
对于本次债券违约，金洲慈航称，债券未能及时兑付本息，将可能导致公司承担相应责任的风险。公司将积极推进转让丰汇租赁等的重大资产重组事项，积极筹集资金，以缓解流动性压力，为本次债券本息的尽早兑付提供更有利的条件。
值得一提的是，这已经不是金洲慈航第一次出现债券违约。金洲慈航2019年5月16日公告，公司应于2019年5月15日之前支付“17金洲01”的本息合计1.4亿元。截至公告日，因公司流动资金紧张，未能如期兑付“17金洲01”本金和利息。
对于金洲慈航之前的债券违约，深交所曾在问询函中要求金洲慈航结合公司账上现金资产情况，详细说明公司不能如期支付的原因及拟采取的应对措施；同时还要补充说明公司截至目前的总负债、有明确偿还期限的负债总额以及已逾期的负债总额，以及除“17金洲01”已经违约外，是否存在其他《上市规则》第11.11.3条第（二）款所述的情形。
收购后遗症
金洲慈航主要有两大业务：一是黄金珠宝业务；二是融资租赁业务。其中，融资租赁业务的载体是子公司丰汇租赁。金洲慈航现阶段的经营状态难言乐观，金洲慈航目前的局面和2015年收购丰汇租赁有莫大关系。
金洲慈航的前身是金叶珠宝，2011年借壳光明家具上市。2015年，彼时的金叶珠宝收购了中植系旗下丰汇租赁90%股权，开始涉足融资租赁业务，也是公司目前的两大主营业务之一。
交易对方中融资产、盟科投资、盛运环保和重庆拓洋四名交易对方对丰汇租赁2015年至2017年业绩进行承诺，丰汇租赁90%股权对应的承诺净利润分别为4.5亿元、7.2亿元、9亿元，丰汇租赁2015年-2017年实际完成情况为5.02亿元、8.06亿元和7.62亿元，累计完成业绩承诺20.7亿元，较预测数多2.34万元，完成率为100%。
不过，丰汇租赁2017年完成业绩承诺后，业绩大幅下滑。2018年，金洲慈航业绩出现大幅滑坡，当年净利润亏损28.5亿元。据悉，金洲慈航之所以会在2018年出现经营业绩大幅亏损，与公司进行资产减值计提有着重要关系。截至2018年12月31日，金洲慈航控股子公司丰汇租赁融资租赁形成的应收租赁款101.42亿元、委托贷款84.77亿元，收购丰汇租赁形成的商誉36.6亿元，2018年共计提减值准备18.6亿元。
金洲慈航1月21日晚间披露2019年年报业绩预告，预计2019年亏损55.5亿元-65.5亿元，上年同期亏损28.47亿元。报告期，公司收购丰汇租赁的商誉存在大额减值迹象，预计计提商誉减值准备26.5亿元-31.5亿元。
由此可见，金洲慈航在几年前收购丰汇租赁时的商誉，已经成为拖累金洲慈航业绩下滑的主要因素。从2018年6月份开始金洲慈航便几次筹划将丰汇租赁出售。金洲慈航3月14日公告显示，转让丰汇租赁的重大资产重组相关事项积极与有关各方进行商讨、论证，有关各方就重组方案已基本达成一致意见。丰汇租赁的审计、评估等中介机构相关工作基本完成，审计报告初稿和评估报告初稿已基本形成。相关工作完成后公司将召开董事会审议相关事项，并由董事会召集股东大会审议与本次重组相关的议案。
金洲慈航何时能够真正解决流动性压力，公司能否如期出售丰汇租赁90%股权，e公司将持续予以关注。
来源：证券时报·e公司 


---